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從剛剛披露完畢的上市公司2022年年報(bào)和2023年一季報(bào)中，投資者不難看出生豬養(yǎng)殖行業(yè)的變化。例如，數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷了上一輪“豬周期”后，生豬養(yǎng)殖行業(yè)頭部企業(yè)不斷擴(kuò)產(chǎn)，行業(yè)產(chǎn)能集中度進(jìn)一步提升。
“2023年，生豬產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升已無懸念。到2025年，500頭以上規(guī)模豬場所占比重有望超過70%，甚至接近80%的高水平。”布瑞克農(nóng)產(chǎn)品集購網(wǎng)高級(jí)分析師徐洪志在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)介紹。
龍頭企業(yè)加速擴(kuò)張
結(jié)合生豬養(yǎng)殖公司此前披露的銷售數(shù)據(jù)、2022年年報(bào)等公開信息可知，2022年龍頭企業(yè)生豬出欄量增加是行業(yè)基本特征。
例如，新希望2022年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司共銷售種豬、仔豬212.18萬頭、肥豬1249.21萬頭，合計(jì)1461.39萬頭，同比增長463.58萬頭，增幅為46.46%;報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入223.97億元(因涉及向內(nèi)部屠宰廠銷售，與每月生豬銷售情況簡報(bào)中的累計(jì)銷售收入相比略小)，同比增長51.94億元，增幅為30.19%。
溫氏股份2022年年報(bào)顯示，公司去年毛豬銷售均價(jià)19.05元/公斤，同比上漲9.55%;銷售肉豬1790.86萬頭(含毛豬和鮮品)，同比增長35.49%;銷售收入410.55億元，同比增長51.26%。
接受《證券日報(bào)》記者采訪的多位分析師表示，雖然2022年生豬養(yǎng)殖行業(yè)震蕩明顯，但頭部企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張并未停止。
徐洪志稱，2022年，外三元豬均價(jià)為18.6元/公斤，同比下跌7%，這樣的變化幅度在過去20年的生豬價(jià)格走勢里堪稱溫和。但2022年豬價(jià)高點(diǎn)為28.5元/公斤，低點(diǎn)為11.6元/公斤，變化幅度高達(dá)145%，年內(nèi)波動(dòng)幅度之大，僅次于2019年和2021年。而且在一年之內(nèi)就經(jīng)歷了豬周期底部和頂部的兩次反轉(zhuǎn)，節(jié)奏之快，史無前例。豬價(jià)的劇烈波動(dòng)也直接導(dǎo)致養(yǎng)殖企業(yè)利潤坐上了“過山車”。
在市場激烈震蕩之下，中小養(yǎng)殖企業(yè)可能加速出局，頭部企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張加速。
“以上市企業(yè)為例，目前18家上市豬企能繁母豬存欄總量約為738萬頭，占全國總存欄17%;2022年出欄量合計(jì)超過1.3億頭，同比增幅高達(dá)31%，占全國總存欄約19%，相比上年提升四個(gè)百分點(diǎn)。如果將一些非上市的頭部企業(yè)也考慮進(jìn)來，2022年行業(yè)前40家豬企的能繁母豬存欄超過1100萬頭，占比超過25%;而行業(yè)前10企業(yè)能繁母豬存欄約為800萬頭，出欄量預(yù)計(jì)超過1.2億頭，占比約為17%，均為歷史最高水平。”徐洪志對(duì)記者表示。
卓創(chuàng)資訊生豬分析師胡文欣在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，2022年是養(yǎng)殖行業(yè)整裝待發(fā)的一年。當(dāng)前，市場規(guī)模化程度越來越高，龍頭企業(yè)的市場占有率不斷提升。
行業(yè)新生態(tài)形成
“近年來，國家為保持生豬價(jià)格穩(wěn)定，采取了養(yǎng)殖補(bǔ)貼或豬肉收儲(chǔ)等措施，并加強(qiáng)對(duì)生豬等畜禽產(chǎn)品價(jià)格監(jiān)測，建立了針對(duì)豬糧比價(jià)、能繁母豬存欄量等指標(biāo)預(yù)警及調(diào)控措施，有力地緩解了生豬價(jià)格周期性波動(dòng)的幅度;當(dāng)前由于跨省調(diào)運(yùn)生豬受到限制，各省內(nèi)部的生豬供需關(guān)系難以通過調(diào)運(yùn)進(jìn)行調(diào)整，因而在價(jià)格上顯現(xiàn)出一定的地域性特征;生豬市場經(jīng)過非洲豬瘟的洗禮外加環(huán)保政策實(shí)施，集團(tuán)企業(yè)出欄量迅速增加，散戶退出市場明顯，生豬養(yǎng)殖企業(yè)集中化提高。”上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師吳琳琳告訴《證券日報(bào)》記者，目前來看，生豬養(yǎng)殖行業(yè)有明顯的新特點(diǎn)：周期性(豬周期)縮短、區(qū)域性特點(diǎn)顯著、集團(tuán)企業(yè)出欄量占比逐年增加。
在這種新特征下，如何營造新的大、中、小企業(yè)共生生態(tài)成為行業(yè)共同思考的問題。
胡文欣分析稱，隨著行業(yè)規(guī)模化程度的進(jìn)一步加深，生豬養(yǎng)殖技術(shù)、養(yǎng)殖模式、行業(yè)變動(dòng)周期等決定了自繁自養(yǎng)以中大型養(yǎng)殖企業(yè)為主，散戶更多地會(huì)轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)育肥和仔豬育肥。
徐洪志建議，養(yǎng)殖企業(yè)應(yīng)該從多個(gè)層面著手對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，“通過提高繁育指標(biāo)、防控疫病、優(yōu)化飼料配方等途徑切實(shí)降低養(yǎng)殖成本，在不考慮資金成本的前提下，無論是規(guī)模企業(yè)還是散戶，將完全成本控制在15元/公斤以下是完全可以做到的;在產(chǎn)能縮減的大背景下，適度優(yōu)化養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)，淘汰繁育指標(biāo)較差的母豬，確保在新一輪豬周期開啟時(shí)，能夠提供低成本和高存活率的優(yōu)質(zhì)仔豬，從而占得市場先機(jī)，這一策略已經(jīng)在以往豬周期中被證明是可行的;調(diào)整銷售策略，多賣仔豬，減少育肥生產(chǎn);進(jìn)行審慎的現(xiàn)金流管理，視情況調(diào)低年度銷售規(guī)劃目標(biāo)，對(duì)各項(xiàng)投資活動(dòng)要慎重而為，確保資金鏈不出現(xiàn)過度緊張甚至斷裂的狀況;使用期貨工具，對(duì)沖現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)。”
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